종합 투자 시뮬레이터 v28

1. 계좌별 역할 한눈에

계좌	세금 특성	역할	담을 자산
일반계좌	국내 커버드콜 옵션프리미엄 비과세 (배당재원만 15.4%)	월 현금흐름 엔진	국내 커버드콜 ETF
ISA	9.9% 분리과세 + 종합과세 합산 제외	종합과세 방어막	국내 상장 해외 성장형 ETF
연금저축/IRP	과세이연 + 3.3~5.5% 저율과세	장기 복리 엔진	국내 상장 해외 성장형 ETF
CMA	3~4% 이자, 수시 입출금	비상자금/유동성	발행어음형 CMA
미국 직투	매도차익 양도세 22% 분리, 합산 제외	한도초과 대응 카드	VOO, QQQM 등

2. 계좌별 한도와 세제 상세

연금저축

납입 한도: 연 600만원까지 세액공제, 최대 1,800만원 납입 가능 (초과분은 과세이연만)
세액공제율: 총급여 5,500만 이하 16.5% / 초과 13.2%
위험자산 100% 운용 가능 (국내 상장 주식/ETF만 매매 가능, 미국 주식·해외 직투 불가)
중도 인출 시 세액공제 받은 원금 + 운용수익에 16.5% 기타소득세
초과납입 원금은 중도인출해도 세금 0 (과세이연 효과만)
55세 이후 연금 수령 시 연금소득세 3.3~5.5%
일시 수령 시 16.5% (과세이연만 활용)

IRP

세액공제 한도: 연금저축과 합산 연 900만원 (IRP 단독 최대 300만원 추가)
세액공제율 동일 (16.5% / 13.2%)
안전자산 30% 의무 (국내 상장 국고채 ETF 또는 예금)
위험자산 70% 한도 (국내 상장 주식/ETF만 매매 가능, 미국 주식·해외 직투 불가)
국내 상장 개별주식 직접 투자도 불가 (펀드/ETF 형태로만)
중도 인출 제한 (특별 사유 시 연금소득세만)
55세 이후 동일

ISA

2026년 개편: 연 4,000만 / 누적 2억까지 납입 (이전 연 2,000만 / 1억)
비과세 한도: 일반형 500만 / 서민형 1,000만 (이전 200/400)
편입 가능: 국내 상장 주식/ETF/펀드만 매매 가능 (미국 주식·해외 직투 불가)
초과분 9.9% 분리과세, 종합과세 합산 제외
3년 의무보유 후 자발적 해지 가능
만기 설정: 최장 80년 권장 (영구 운용)
종합과세 대상자도 국내투자형 ISA 가입 가능 (단 14% 분리과세)
1인 1계좌 폐지 → 복수 계좌 가능
만기 자금 연금계좌 이전 시 10% 추가 세액공제 (최대 300만)

미국 직투

매도차익: 양도소득세 22%, 종합과세 합산 제외
매년 250만원 기본공제 (매도차익에서 차감)
해외 주식 간 손익통산 가능
배당금: 미국 원천징수 15% + 국내 추징 0.4% = 15.4% (합산 대상)
건보료 보수외소득에 양도소득 미포함
고소득자일수록 유리 (누진세 회피)

3. 핵심 세금 규칙

금융소득종합과세 2,000만 룰

금융소득 = 이자소득 + 배당소득
연 합계 2,000만 이하: 15.4% 분리과세로 종결 (다른 소득과 무관)
2,000만 초과 시: 2,000만까지는 15.4% 유지, 초과분만 종합소득에 합산
국내 커버드콜 옵션프리미엄은 금융소득 합산 대상에서 완전 제외

주의 — 종합소득의 종류: 금융소득(이자/배당)이 2,000만 초과해 합산되는 종합소득에는 ① 이자 ② 배당 ③ 사업소득 ④ 부동산임대소득 ⑤ 근로소득 ⑥ 연금소득(공적/사적) ⑦ 기타소득이 모두 포함됨. 비과세소득과 분리과세소득은 제외.

건강보험료 추가 규칙

직장가입자 (보수외소득 보험료)
보수외소득(이자+배당+사업+임대+연금+기타) 합산 연 2,000만 초과 시 초과분에 부과
초과분 × 7.19% (2026 요율) + 장기요양보험료 가산
금융소득 1,000만 룰: 금융소득 1,000만 이하면 보수외소득 합산에서 제외 (전액 빠짐). 1,000만 초과 시 전액 합산 (1,001만이라도 1,001만 전부 — 절벽 효과)
지역가입자 (퇴직 후 일반적)
소득보험료: 모든 소득에 7.19% 정률 (2026 정률제 도입, 절벽 룰 없음)
재산보험료: 재산 부과점수 × 단가 (208.4원/점, 별도 부과)
100% 본인 부담 (직장가입자는 보수월액분만 회사 절반 부담)
퇴직 시 임의계속가입 신청 시 2년간 직장가입자 자격 유지 가능
공통 제외 항목: 국내 커버드콜 옵션프리미엄, 해외 직투 양도소득은 보수외소득/소득에 미포함

피부양자 박탈 기준 (직장가입자 가족만 해당): ① 연 합산소득 2,000만 초과 ② 재산과표 5.4억 초과 + 합산소득 1,000만 초과 ③ 재산과표 9억 초과 ④ 사업소득 1원이라도 있으면 무조건 박탈

연금/ISA 계좌 안전지대: 연금저축·IRP 내부 운용수익과 ISA 계좌 내 운용수익은 인출/만기 전까지 피부양자 합산소득에 포함되지 않음. 연금 인출 시작 시점부터 사적연금 1,500만 초과분 + 공적연금 전액이 합산 대상.

종합소득세 누진세율 (2026년, 지방세 포함)

과세표준	한계세율	적용 예시
~1,400만	6.6%	저소득 사업자
1,400~5,000만	16.5%	퇴직 직후 소규모 사업
5,000~8,800만	26.4%	중간 소득 직장인
8,800만~1.5억	38.5%	고소득 직장인 / 안정 사업
1.5~3억	41.8%	중대형 사업
3~5억	44%	대형 사업
5~10억	46.2%	고소득 자영업자
10억 초과	49.5%	최고소득자

금융소득 종합과세 합산 시 적용: 금융소득 2,000만 초과분이 다른 종합소득(근로/사업/임대 등) 위에 얹히는 형태. 본인 다른 소득의 한계세율이 그대로 적용. 예: 사업소득 1억 + 배당 초과분 500만 → 38.5% 적용 (500 × 38.5% = 192만, 단 원천징수 15.4% 차감하면 추가 세금 약 115만).

국내 커버드콜 ETF 매도 세금

공식: MIN(매매차익, 과표기준가 증분) × 15.4%
옵션프리미엄 부분은 과표 증가에 미반영 → 매도 세금 매우 낮음
배당 재원만 과표에 누적 (연 1~2%씩)
매도차익도 금융소득종합과세 합산 대상

4. NAV 침식과 분배율의 본질

NAV 변화 공식: 코스피200 변화 × β - 변동성 손실 (옵션/배당은 분배되어 NAV 영향 0)
β (KODEX 200위클리 2025년 실측): 상승장 0.75, 하락장 0.45
변동성 손실: 평균 2%, 위기장 5%+, 강세장 0%
분배금은 NAV에서 빠져나가 통장으로 이동 = 자산 재배치 (수익 아님)
진짜 수익 = 옵션 프리미엄 + 코스피200 상승분 (β 반영)

분배율 vs YoC

"분배율 19% → 14%": 신규 매수자 기준 변화 (주가 상승 → 분모 증가)
기존 매수자 YoC는 변하지 않음 (주당 분배금 고정)
커버드콜은 SCHD 같은 배당성장 복리 효과 없음
"미리 사두는 메리트"는 저렴한 가격에 많은 주식 확보만 (1회성)
인플레이션 대응 별도 필요 (분배금 일부 재투자 또는 성장형 자산 병행)

5. 대표 커버드콜 ETF 비교

국내 지수 커버드콜 (옵션 프리미엄 비과세 혜택)

상품	분배율	옵션비중	특징
KODEX 200위클리 (498400) ⓘ	15%	87%	세금효율 최고, AUM 4.4조, 코스피200 ATM
TIGER 배당커버드콜액티브 (472150) ⓘ	15%	75%	코스피200 5% OTM, NAV 성장 여지, AUM 1조
PLUS 고배당주위클리 (489030) ⓘ	17%	65%	분배금 최대, 고배당 30종목 집중(금융 40%+), 위기 취약
RISE 200위클리 (475720) ⓘ	12%	80%	ATM 풀커버, 보수적
TIGER 코리아배당다우위클리 (0104P0) ⓘ	12%	65%	배당성장주 기반
KODEX 금융고배당위클리 (498410) ⓘ	13%	55%	금융주 집중
TIGER 200위클리 7% (0104N0) ⓘ	7%	90%	NAV 성장 추구

미국 직투 커버드콜 (전액 과세, 양도세 22% 분리)

상품	분배율	NAV 성장	특징
JEPI (JP모건) ⓘ	7.5%	중간	S&P500 기반, 방어적, 월 현금흐름 안정
JEPQ (JP모건) ⓘ	11.4%	높음	나스닥100 + ELN, 변동성 큼
SPYI (NEOS) ⓘ	12%	높음	S&P500 + 액티브 옵션
GPIQ (골드만삭스) ⓘ	10%	최고	나스닥100 부분커버, 보수 0.29% 저렴

세금 효율 순위 (국내 지수 > 해외지수 국내상장 > 미국 직투 순 유리):
① 국내 지수 커버드콜: 옵션 프리미엄 비과세 → 세금 효율 최고. KODEX 200위클리 > TIGER 200 7% > TIGER 배당CC액티브 > RISE > TIGER 코리아배당 > PLUS 고배당 > KODEX 금융
② 미국 직투: 배당은 15% 원천징수(종합과세 합산), 매도차익은 양도세 22% 분리과세(합산 제외) → 고소득자 매도 전략에 유리
③ 국내상장 해외지수 커버드콜 (TIGER 미국나스닥100커버드콜 441680 등): 일반계좌에선 최악. 옵션 비과세 혜택 없음 + 양도세 분리 혜택 없음. ISA/연금에만 적합.

주요 리스크:
PLUS 고배당: 금융주 40%+ 집중 → IMF/글로벌 금융위기 시 코스피 평균 대비 -20%p 추가 하락 예상
커버드콜 공통: 위기 후 V자 반등 시 상한 캡으로 회복 지연
미국 직투: 환율 리스크, 미국 배당 원천징수 15% (2025년부터 선환급 폐지)

6. 계좌별 추천 상품

일반계좌

주력: KODEX 200타겟위클리커버드콜 (498400) — 세금효율 최고
대안: TIGER 배당커버드콜액티브 (472150) — 분배금 성장
한도 위험 시: VOO, QQQM 직투 추가 (배당 희석)

ISA

TIGER 미국나스닥100 (133690) — QQQ 한국판
TIGER 미국S&P500 (360750) — VOO 한국판
비중: 나스닥 80 : S&P 20 (상단 비율 슬라이더로 조정)

연금저축

TIGER 미국나스닥100 + TIGER 미국S&P500
비중: 나스닥 80 : S&P 20 (상단 비율 슬라이더로 조정)
SCHD 비중은 권장하지 않음 (절세 계좌에서 매도 vs 배당 세금 동일)

IRP

위험자산 70%: TIGER 미국나스닥100 + TIGER 미국S&P500
위험자산 내 비중: 나스닥 80 : S&P 20
안전자산 30%: KODEX 국고채3년 (114820) — 의무 규제

CMA

한국투자증권, 미래에셋증권 발행어음형 CMA
예금자보호 + 약 3.5% 수익률
비상자금 6~12개월 생활비 권장

7. 생애 단계별 시나리오

축적기 (현직 유지, 급여 투자)

매달 급여에서 월 수입 자동이체
일반계좌 커버드콜로 월 현금흐름 실감
ISA/연금은 장기 복리 축적 (성장형 위주)
CMA 비상자금 3,000만으로 버퍼 확보

퇴직 과도기 (첫 6~12개월)

일반계좌 분배금 + 사업 매출 부족분은 CMA로 충당
ETF 매도는 최후 수단 (NAV 침식 + 종합과세 합산 위험)
사업 안정 전까지 보수적 운영

사업 안정기 (퇴직 1~3년차)

사업 매출 궤도 오르면 잉여분 일반계좌로 재투자
장이 좋을 때 ISA 자발적 해지 검토
금융소득 한도 터지면 사업소득 구간 관리

사업 성숙기 (퇴직 3년 이후)

종합과세 편입 시 분리과세 22% 선택 검토
법인 전환 검토 (사업소득 분리)
자산 10억 이상 시 배당 성장 포트폴리오 비중 확대

8. 리밸런싱 체크포인트

매년 체크

각 계좌 내 상품 비중이 목표치에서 ±5%p 이탈 여부
일반계좌 배당 재원이 1,500만 넘었는지 (경고선)

금융소득 합산 1,500만 돌파 시

일반계좌 신규 납입을 미국 직투 (VOO/QQQM)로 전환
또는 일반계좌 납입 분을 연금계좌 초과납입으로 이동

금융소득 합산 1,800만 근접 시

일반계좌 신규 납입을 미국 직투로 적극 전환 (배당 거의 없음)
옵션 비중 더 높은 상품으로 전환 (KODEX 200위클리 87% 등)

ISA 3년 의무보유 도래 시

자발적 해지 vs 유지 결정
종합과세 대상자면 만기 80년으로 유지 (강제 해지 없음)
비대상자면 해지 후 재가입 (한도 리셋)
또는 60일 이내 연금계좌 이전 (10% 세액공제 추가)

9. 실행 체크리스트

개설해야 할 계좌

ISA 중개형 (주요 증권사, 만기 최장 80년 설정)
연금저축펀드 (세액공제 한도 600만)
IRP (세액공제 한도 300만, 합산 900만)
CMA 발행어음형 (비상자금용)
해외주식 거래 활성화 (미국 직투용)

일시금 납입 순서

1. CMA 비상자금 먼저 분리 (3,000만 내외)
2. ISA 한도 일시 납입 (2026년 기준 연 4,000만)
3. 일반계좌 나머지 전액 일시 매수

월 수입 자동이체 설정

1. 연금저축 50만 (세액공제 한도)
2. IRP 25만 (합산 한도 최대화)
3. ISA 추가 납입 (한도 내)
4. 일반계좌 나머지

리밸런싱 주기

매분기: 비중 확인만
매년: 실제 매매 리밸런싱
금융소득 합산 1,800만 돌파 시: 즉시 전환

10. 색상 뱃지 의미

🟢 안정 / 평시: 퇴직 후 자산 증가, 현금흐름 여유 (또는 합산 ~1,500만)
🔵 균형: 생활 가능하나 여유 작음
🟡 경고 / 주의: 합산 1,500~1,800만, 또는 적자지만 버퍼로 버팀
🔴 위험: 합산 1,800~2,000만, 또는 자산 빠르게 소진
🟣 한도초과 / 최적화 필요: 합산 2,000만 초과, 세금 부담 증가